1-5月，物流需求增速基本平稳，供给质效持续提升，新旧动能加快转换，物流运行延续总体平稳、向优提质的发展态势。5月当月物流需求有所企稳，结构升级态势持续显现，高端制造、绿色低碳、跨境电商等细分领域物流需求增势良好。多式联运、一体化供应链服务等创新加速落地，行业竞争压力下微观主体转型提质步伐加快，现代物流体系建设纵深推进。

一、物流需求平稳增长，细分领域分化明显

1-5月，全国社会物流总额146.6万亿元，按可比价格计算同比增长5.2%；5月当月增长4.3%，增速比上月加快0.1个百分点。年内累计增速保持5%以上，月间波动幅度有所收窄，运行稳定性较上年同期明显增强。在总体规模保持平稳增长的同时，新旧动能加速切换，高附加值、新兴领域物流需求增速显著快于传统基础物流，成为拉动物流需求稳步增长的核心力量。

工业品物流有所企稳，高端制造成为核心拉动力。1-5月工业品物流总额同比增长5.4%，5月当月增长4.5%，增速比上月加快0.4个百分点，工业生产边际改善带动工业品物流需求企稳回升。从内部结构看，行业分化特征持续显现，5月采矿、非金属矿物制品业等传统资源类物流需求持续低位运行；伴随新质生产力加快培育，高端制造领域物流需求保持较快增长，5月高技术制造业相关物流需求同比增长15.1%，装备制造业相关物流需求增长9.5%，增速均较上月有所加快，高技术制造业物流需求保持两位数较快增长，新质生产力培育成效持续显现，产业升级对物流结构优化的引领作用不断增强。电子器件制造、专用设备、汽车出口等产业规模持续扩大，带动对应领域物流需求稳步释放，推动物流需求持续向产业链高附加值升级。

进口物流累计增速小幅回落，货类结构持续向高端升级。1-5月进口物流总额同比增长2.6%，增速较1-4月回落2.4个百分点；5月受传统大宗商品需求走弱等因素影响，当月增速回调明显。分货类看，大宗原材料进口物流量普遍承压，铁矿砂、煤炭、原油等品类累计增速均有不同程度回落，其中原油进口量由1-4月同比增长1.3%转为下降4.8%，铁矿砂及其精矿累计增速较1-4月回落1.7个百分点，煤及褐煤、铜矿砂及其精矿进口降幅持续扩大。与此同时，集成电路、半导体器件等高端制造中间品进口物流量仍保持增长，产业升级类进口物流需求展现出较强韧性。

居民消费物流总体保持韧性，直播电商等新业态形成新增长点。1-5月单位与居民物品物流总额同比增长4.0%，增速较1-4月回落0.8个百分点。单位与居民物品物流增速有所回落，主要受上年同期消费品以旧换新政策集中落地、电商大促活动前置形成的高基数影响，当前民生类物流增长的内生动力仍需持续提振。但也要看到，数字消费保持较快发展，有效带动相关商贸流通物流需求增长。1-5月份，直播电商零售额增长6.9%，增速比1-4月份加快0.2个百分点，新业态新模式持续为民生类物流需求提供增长动力。

绿色循环物流稳步扩容，低碳领域增势稳中有升。1-5月再生资源物流总额同比增长5.4%，增速快于社会物流总额平均水平0.2个百分点。循环经济相关物流需求持续释放，动力电池回收、工业固废资源化利用等细分领域物流规模持续扩大。同时，产业绿色低碳转型持续深入，带动绿色制造相关物流需求稳步增长，其中部分品类增势较为突出，5月份锂离子电池、生物基化学纤维、碳纤维及复合材料等绿色产品相关物流量分别增长40.0%、18.1%、13.4%，低碳绿色制造、再生资源循环等物流需求增长的多点支撑格局逐步形成。

二、物流供给质效提升，高端供给能力持续增强

1-5月物流业总收入5.8万亿元，同比增长4.2%，增速较1-4月小幅回升0.1个百分点；物流景气水平同步改善，1-5月中国物流业景气指数均值较1-4月回升0.1个百分点。从结构看，各细分领域物流与供应链加速融合，高效物流、专业物流供给能力稳步提升，铁路多式联运、跨境航空物流、供应链一体化物流等领域提质增效显著。

铁路货运支撑作用稳固，多式联运与供应链服务提质增效。1-5月，国家铁路货运总量保持平稳增长，累计发送货物16.7亿吨，同比增长1.8%，运力保障基础牢固，有效支撑国民经济循环畅通。多式联运发展提速，运输结构持续优化，1-5月国家铁路铁水联运量完成758万标箱，同比增长11.0%，增速显著高于铁路货运整体水平，多式联运组织模式不断完善。在此基础上，铁路等物流与产业适配能力持续增强，物流总包等一体化服务模式加快推广应用，国铁集团年内累计签订物流总包合同1185个，合同运量达11.5亿吨。沿海港口铁水联运专班联动的陆海联运网络持续完善，有效适配新能源汽车出海等重点制造领域物流需求，铁路货运服务向产业链供应链高端延伸步伐加快。

跨境国际物流整体韧性凸显，多通道运输服务能力持续提升。1-5月中欧班列累计发送箱93.7万TEU、同比增长17.2%，中亚班列累计发送箱48.8万TEU、同比增长5.7%，西部陆海新通道铁海联运班列月均运量稳定在11万标箱以上。中欧线路增长动能显著领先，中老铁路跨境货物列车、西部陆海新通道铁海联运保持业务量稳定增长。航空货运国际航线表现亮眼，1-5月民航货邮运输量418.5万吨，同比增长7.3%，其中国际航线货邮运输量191.2万吨、同比增长14.6%，跨境电商、高端制造零部件、生鲜冷链等高端航空物流需求持续释放，推动跨境班列、国际航空货运持续扩容升级。

电商快递旺季效应前置，末端服务网络持续下沉。5月下旬电商年中大促陆续启动，叠加节假日消费拉动，快递业务量快速增长。5月电商物流总业务量指数、农村电商物流业务量指数分别达128.3点和126.8点，较上月提升0.4和0.6点，同比增速接近28%。末端物流网络向县域乡村纵深延伸，前置仓、共配站、即时配送等新模式加速普及，消费物流的末端时效与服务覆盖同步提升。

三、物流市场竞争压力犹存，企业转型提质加速

物流服务价格有所分化，地缘局势推动波动增大。进入5月物流服务价格走势分化特征显著，海运领域在内贸煤炭需求、外贸出口等因素带动下运价结构性回升，公路、快递等国内通用物流领域供需整体充足价格运行偏弱。海运方面，5月迎峰度夏需求前置，运输市场货盘释放增多、船东报价上调，推动沿海散货运价高位上行。5月中国沿海（散货）综合运价指数月平均值为1312.9点，环比上涨7.1%。出口集装箱运输市场稳中向好，远洋航线运价普遍上涨带动综合指数走高，5月中国出口集装箱综合运价指数月平均值为1310.8点，环比上涨7.3%。内贸、出口物流需求保持较快增长为海运市场提供了坚实的基本面支撑，但受海峡通航政策频繁调整影响，部分远洋干线运价仍存在结构性波动，不同航线走势差异较为显著。公路运输、快递方面，市场供需格局整体宽松，服务价格持续承压。5月中国公路物流运价指数为105.3点，环比回落0.91%；快递单票价格7.5元/票，环比下降1.8%。

微观主体经营持续承压，转型升级助力降本增效。1-5月重点物流企业业务收入同比增长6.2%，增速比1-4月回落0.5个百分点。面对物流市场竞争压力，行业转型创新向纵深推进，业务结构、盈利水平同步呈现边际改善。一体化供应链服务成为核心增长引擎，产业链上下游融合持续深化。1-5月重点物流企业供应链合同订单量累计同比增长13.7%，一体化物流业务收入同比增长15.3%，增速显著高于整体营收水平，高附加值业务占比稳步提升，成为拉动企业收入增长的核心支撑。成本端呈现“整体趋稳、结构承压”的特征。1-5月重点物流企业每百元营业收入中的成本95.2元，较1-4月小幅下降0.1元，成本过快上涨的势头得到遏制；但燃油成本仍保持较快增长，同比涨幅达16.3%，仍是物流企业成本上涨的重要因素。

为对冲成本压力、夯实增长动能，物流企业持续推进数字化转型，技术降本增效逐步成为行业共识。1-5月，公路运输、港口及供应链服务等领域的重点物流企业数字化转型经费投入同比增长30.2%，智能仓储、数字调度、无人配送等技术应用场景持续拓展，运营效率稳步提升，有效对冲了部分要素成本上涨影响。受转型成效逐步显现支撑，行业盈利态势总体平稳，1-5月重点物流企业收入利润率虽仍处于低位，但与1-4月基本持平，技术升级与业务转型协同发力，推动微观主体经营质量趋向改善。

总体来看，当前物流运行仍面临传统需求偏弱、行业盈利承压等挑战，持续稳定增长的基础仍需巩固。但也要看到，2026年以来物流运行的结构性亮点持续增多，高端制造、绿色循环、跨境物流等新动能成长势头良好，铁路多式联运、全程供应链、物流金融等模式创新加速落地，企业转型提质步伐加快，业务活动预期指数维持在55.9%左右的较高景气区间。随着新质生产力加快发展与产业升级持续推进，后续物流运行有望延续总量平稳、结构优化、质效提升的发展态势。